¿Que podemos esperar?

Quiero compartir con uds un extracto de un análisis del día de hoy que realiza Jose Luis Martinez, analista del Citi en España:



Esto lo han escrito ayer nuestros analistas técnicos: "Es posible que mañana tengamos en los mercados una jornada inequívocamente alcista sobre una base de varios meses anticipando una recuperación, posiblemente, en máximos anuales". ¿Cómo lo ven?

Este otro comentario es de una compañera de la mesa de distribución de equity. "Hemos visto esta tarde las operaciones de compra y coberturas de los hedge funds han seguido siendo en un porcentaje muy alto del flow visto esta tarde, por la mañana llegó a ser del 80%. El volumen a mediodía era de 3 a 1 a comprar pero luego, a medida que pasaba la mañana, pasó a ser de 2 a 1 en compras Y CASI TODO A TRAVÉS DE PROGRAMAS, bastante concentrados en financieros. SE PODRÍA DECIR QUE UN 70% DE LAS COMPRAS HAN PROVENIDO DE HEDGE FUNDS y casi todo el covering bastante distribuido por todos los sectores". Dinero de inversores profesionales, en un contexto de poco volumen. Al final, los tan denostados "especuladores" de hace unos meses se convierten ahora en clave para explicar la reciente fuerte subida de los mercados. ¿Y su continuidad?

Que el mercado está en estos momentos muy fuerte, es casi una obviedad. Encontrar los argumentos de base para las subidas resulta mucho más complicado. Bueno, arañando de aquí y allá podríamos afirmar:

- ¿Exceso de pesimismo luego exceso de infraponderación?

- Mercados "baratos", con pocas alternativas (rentabilidad dividendo en un contexto de tipos oficiales casi nulos)

- Predisposición de las autoridades para seguir apuntalando el crecimiento (China y la Fed)

- Expectativas de mayor transparencia en Europa en el caso de la banca con los Test de Estrés

- Mercados muy "técnicos" acentuados por el escaso volumen actual

Con todo, si tuviera que ordenarlos, sin duda me quedaría con el primero, tercero y el último como factores clave para las subidas. El resto en mi opinión son argumentos fundamentales que sirven para darles más soporte en cualquier momento. Claro, también estaban cuando los mercados se precipitaban a la baja. Es complicado en un entorno de tanta incertidumbre como el actual tener certeza sobre los resultados empresariales o el escenario macro a futuro. Y la incertidumbre es la peor compañera de la inversión.





Bueno, ¿que les parece? a mi me gusto concuerdo con el Sr Martinez, existen pocas certezas en estos momentos, hay incertidumbre, y lo mejor que podemos hacer es trabajar con mucha prudencia. No ser victimas de los movimientos que ocasionan los grandes especuladores del mercado. Todos los movimientos tienen un porque, y es nuestra función como traders investigar ese porque. Siempre.

Técnicamente, me gustan mucho 2 pares en estos momentos, el eur/aud y el aud/usd. El eur/aud tiene un marcada tendencia bajista desde finales del 2008 en los que cotizaba en la zona 2,1100, hoy cotiza en la zona 1,4370, la señal de entrada a la venta que dio el par hace unos días en 1,4810, ya ha recorrido mas de 400 pips y al parecer aun tiene fuerza. Respecto al aud/usd, el par rompió el día de ayer una fuerte resistencia en la zona de 0,8860 y en estos momentos cotiza en la zona de 0,8920 con tendencia alcista. Recordemos que tenemos abierta una posición de compra con el aussie en 0,8770, que tiene al momento 150 pips ganados, esperaremos a la siguiente semana para ver como sigue su curso. Por ahora éstos son los pares que veo con tendencia mas marcada. Les deseamos buen trading y un bonito fin de semana para todos.